PARTIE 4 : Les Résultats annuels Atos FY2023 – Dépréciation massive d’Actif – Management leaks et estimations blog [Article-blog]

 

Toujours de ce même call au top 500 managers, Paul Saleh annonce des dépréciations massives d’actifs dont le blog vous parle depuis un an, à propos du fait que Meunier en refusant de déprécier les actifs en en particulier les goodwill, flirtait avec la ligne blanche de la fraude comptable, et qu’au mieux, on avait une compta fantaisiste et asincère.

Paul Saleh explique que “along the year the company has included many Goodwill like for Syntel or Bull, and the company will impair these goodwills” (la société va réaliser une dépréciation des ces Goodwill). ENFIN !!

But “don’t be afraid, it will be only accounting writing, not cash movements” –Ne vous inquiétiez pas ce sera uniquement des écritures comptables et pas des débours– phrase utilisée par Jean-Marie Messier en mars 2002 avec ses régularisations comptables de 13Md€.

Paul Saleh avec qui nous souhaitions discuter avant d’écrire cet article, n’a pas répondu à notre sollicitation, en l’ignorant totalement, était donc au courant que sauf explications de sa part, nous allions discloser ces informations dont le marché n’a pas été informé.

Selon les estimations du blog, il y aura à minima 1.5Md€ de dépréciations. Mais il semble y avoir une réelle volonté de Paul Saleh de passer les comptes à la paille de fer. Aussi j’estime que les dépréciation de Goodwill seront plutôt de l’ordre de 2 milliards.

OCTO ASSET MANAGEMENT dont nous avions publié un article à ce sujet, revient là-dessus dans une nouvelle analyse publiée vendredi en précisant que le Goodwill en cas de difficultés, c’est du vent.

Entre 2018 et 2022 Atos a acheté 30 start-up. Sur certaines de ces start-up il y avait parfois 80% de Goodwill. A part quelques-unes qui ont prospéré donc EcoAct, beaucoup sont sorties des radars et même s’il s’agit d’entreprises achetées entre 30M€ et 250M€, cumulé, ça fait beaucoup beaucoup de Goodwill. La dernière étant CloudReach achetée 250M$ en janvier 2022 (signature réalisée en septembre 2021 par Elie Girard), à savoir qu’au moment où le cash s’effondrait, à son arrivée Rodolphe Belmer a dû faire un chèque de 250M$ aux actionnaires de CloudReach. Avez vous entendu parler de CloudReach durant les 2 dernières années  ?? Donc plus de 50% de ces start-up achetées ont périclité et n’ont jamais été déprécié par celui qui les a acheté, Bertrand Meunier.

Jean-Pierre Mustier a un sacré Karma. En pleine ascension, n°2 de la SG à égalité avec Oudéa, tu as absolument tout réussi dans ta carrière. Tu as 45 ans tu gagnes 10M€ par en. On te dit “y’a un petit génie qui a un track record de 1.7Md€ en 2007”. Tu te dis “go”. Tu n’as ni le temps ni l’envie de regarder son track record et comprendre que ce n’est pas du tout un génie mais un gars qui dépasse les limites.

Puis 15 ans après, tu as une dernière chance de rebondir dans la vie et tu récupères une compta totalement maquillée par Meunier avec des milliards d’euros de cadavres dans les placards à déterrer.

Dans les 48 nous essayerons de réactualiser la liste de ces achats de Meunier que vous pouvez trouver dans les DEU de 2019 à 2022.

Dans mes observations, à Paul Salehn je lui ai exprimé ma vive surprise, sur le fait que l’on ne pouvait pas dire comme l’a fait Jean-Marie Messier en mars 2002, qu’il ne s’agit que d’écriture comptable. En effet. Selon le montant des dépréciations, les capitaux propres d’Atos pourraient se rapprocher de zéro.

Selon nous, le RN 2023 sera une perte comptable de 2500M€ à 3000M€.

On se retrouve dans une situation ubuesque ou le brulage de cash n’est pas une perte comptable et où la perte comptable n’est pas du brulage de cash 😀  🙁