Et le blog Atos Bourse, que pense-t-il de Jean-Pierre Mustier ?? [Article-blog]

 

Avant toute chose, je trouve que Mustier porte de belles cravates et c’est important pour un président. Si si, ce n’est pas une blague. Tim Cook avec ses Nike il a l’air d’un plouc. Steve Jobs ça passait parce que c’était Steve Jobs et c’était des New Balance.  C’est aussi une des qualités d’Elon Musk, même s’il est pas toujours rigoureux à ce sujet et ses choix assez banals.

Donc au risque d’être traité de rétrograde, pour moi un président ça porte une cravate. J’ai toujours aimé les belles cravates avant d’habiter en thailande où le port du polo est généralisé. J’avais même un tiroir déporté spécial cravates et mon petit rituel le matin était de choisir ma cravate adapté à l’humeur du jour. Le geste de Jean-Pierre Mustier photographié en train de réajuster sa cravate est un signe de perfectionnisme pas anodin. J’avais aussi cette habitude.

Le sortant avec ses boutons de manchette et pas de cravate, il ne ressemblait à rien. Et avec des yeux qui se disaient merde, c’était pas top.

Non là-dessus, Jean-Pierre, il a la classe et c’est important pour l’image. Toujours bien coiffé et rasé de près aussi.

Quand on fait fasse à des négos avec banquiers ça joue. A la marge, mais ça jour. D’ailleurs si vous comparez avec Jean-Charles Naouri, c’est deux points en communs. toujours rasé de près et cravate impec. (J’insiste, je ne suis pas sarcastique, la cravate, c’est un détail qui en dit long sur la personnalité) et il a toujours réussi à avoir des rallonges des banquiers Naouri.

Durant la campagne électorale de l’AG du 28 juin, je n’ai pas été tendre avec Jean-Pierre, je l’ai appelé “l’homme qui valait 6Md€” à cause de Kerviel. En effet, les produits dérivés, c’est à la fois pour Jean-Pierre une fierté et un cauchemar. Il a créé de zéro la section produit dérivés à la Générale, qui est aujourd’hui depuis l’absorption des produits dérivés de la Commerzbank le n°1 Européen des produits dérivés.

Mais quand on crée des produits à levier on doit créer des gardes fous contre des traders fous. Il y avait déjà un précédent avec la banque écossaise Barings en 1995 et Nick Leeson. A l’époque Kerviel était instable, pas très bien dans sa peau, isolé avec peu d’amis et complètement addicts aux marchés financiers. Ce type de comportement aurait du être prévu et la GLE et Jean-Pierre Mustier en tant que DG des produits dérivés avoir mis dans le cahier des charges ce type de comportement et prévus les garde-fous pour. Selon moi il est autant responsable que Kerviel.

Le blog a eu aussi du mal à digérer “le coup de fil à un ami”. Unicredit et Generali avaient des participations croisées. Mustier connait donc très bien le PDG de Generali maison mère de Sycomore. Donc un de ses premiers coups de fil en tant qu’administrateur a été le coup de fil à générali pour stopper la fronde Unibail et des réunions Scraf auprès d’analystes pour dézinguer Léo Apotheker, dont le Pédigrée était juste 1000 fois supérieur à celui de Meunier. Honte à Ciam d’avoir voté contre Apotheker. SAP c’est juste la première capitalisation du DAC. Point à la ligne c’est fini. Ciam sont des idiotes.

Mustier a connu 20 belles années et d’ailleurs à l’époque les deux noms qui étaient  donnés pour succéder à Bouton qui ne faisait plus l’unanimité étaient Oudéa et Mustier. Rien ne dit que sans l’affaire Kerviel, Oudéa n’aurait pas quand même hérité de la DG, mais il y avait photo pour le finish.

Mustier était également surnommé le “Mozart de la finance”. Il va donc devoir ripper ses talents. (ripper est une expression qui signifie passer ses CD sur un format digital, disque dur ou clé USB).

Donc il faut laisser une chance à Mustier.

Comme disait Richard Anconina dans “La vérité si je mens”, “il faut toujours donner sa chance au produit”.

 

Aujourd’hui on a peu d’autres choix que de faire confiance à Mustier. Le cash manque, soit Mustier trouve une solution rapidement (sous 2 mois) et il sera le sauveur, soit il échoue et il aura manqué une occasion de retour sur la scène publique.

Mustier n’est pas un mauvais opérationnel comme Meunier. Vous pourriez me rétorquer que Meunier n’était pas un opérationnel puisque président non exécutif, mais c’est un secret polichinelle qu’il se mêlait de tout, Nourdine Bihmane était plus DGA, que DG. Le problème est que Meunier n’avait aucune expérience opérationnelle, 100% de sa carrière avait été à des postes non opérationnels.

Mustier a dirigé des équipes, des petites, des moyennes, des grosses. Il a l’expérience.

Pas d’autre choix,… Presque. Le blog va bientôt vous faire une proposition. Soyez patient 24 à 48h.

La réponse au coup de fil à un ami du blog a été de rappeler sa condamantion AMF. En politique c’est coup contre coup. Challenges d’ailleurs, à ma demande amicale, a amendé son article érroné, car Mustier n’a pas été gracié en appel pour sa condamation AFM (désolé Jean-Pierre, je suis dûr avec vous). Il n’a finalement pas fait appel à l’AMF est a donc bien été condamné à 100 000€ d’amende pour délit d’initié, il a été gracé sur le revers pénal de la plainte, car toute sanction AMF entraine automatiquement un signalement au parquet, et a obtenu un non-lieu.

La sanction de l’AFM n’avait pas fait l’unanimité et je pense qu’il s’agissait plus d’une sanction pour l’ensemble de son œuvre dont sa négligence dans l’affaire Kerviel. Mais avoir vendu des actions SG à une époque où quasi toutes les banques étaient exposées soit aux subprimes soit à Lehman Brothers c’était plus un réflexe normal plus qu’un délit d’initié pur et dur.

Donc de mon côté, j’absous finalement Jean-Pierre Mustier, même si le timing de vente quelques jours plus tôt que l’annonce officielle qu’une filiale de la SG était très exposé aux subprimes lui a sans doutes permis d’économiser quelques dizaines de milliers d’euros. Mais n’importe qui, salarié ou non salarié de la SG avait à l’époque intérêt à alléger sur les banques et le gain tiré de cette vente était pas dans des montants titanesque, on parle de 6000 actions à 96€. Le prix d’un F1 à Paris.

En résumé, Mustier est un peu roublard, mais pas escroc, loin de là (enfin jusqu’à preuve du contraire 🙂 ).

On vente son côté perfectionniste et sa rigueur.

Il vient de se déclarer ouvert à des propositions alternatives au plan de cession de la part des actionnaires, si elles sont financées. Mon opinion personnelle et je l’avais exprimé en juin, les articles sont toujours là, j’avais dit “si vous votez pour Mustier vous votez pour le futur président de Atos”. Je ne suis pas sûr que Mustier partageait toutes les positions de Meunier. Il savait le board fidèle à Meunier (quasi tous avaient été nommé par Meunier pendant 5 à 6 président du comité des nominations) et que dans un premier temps il devait soutenir Meunier.

Je pense que dans le côté roublard de Mustier, il y avait le fait qu’il savait que Meunier tomberait et qu’il y aurait une place à prendre. En fin financier, il avait tout de suite compris que les comptes d’Atos avaient été habillés et que la liquidité était exécrable et que de mentir à l’AG tout comme Fillon qui s’était en 2017 déclaré plus blanc que blanc, ferait que les actionnaires ne supporteraient pas le mensonge avec une vérité mise à jour comme par hasard juste après l’AG.

Je pense qu’en fin stratège, il a attendu que Meunier soit au bout du rouleau pour lui taper sur l’épaule et lui dire “Bertrand prend un peu de recul, tu vas finir par y laisser ta santé. Les actionnaires sont ingrats, ils ne te méritent pas…”

Mustier a laissé Yves Bernaert décider du report de la transaction avec Kretinsky. Il ne marche donc pas sur les platebandes de son DG comme Meunier. Il se dit même que Bernaert serait sidéré qu’on lui aie menti à ce point sur l’imbrication des deux entités TFCo et Eviden et serait désormais très partagé sur la cesssion à K et à minima souhaiterait en renégocier les termes.

Mustier envoie aussi à message d’ouverture aux actionnaires rebelles qu’il a proposé de recevoir et d’écouter les propositions alternatives (sous réserves qu’elles soient financées). Attention cependant, ce peut être une manœuvre de séduction pour calmer les esprits et Mustier doit savoir recevoir et avoir une bonne cave.

En conclusion, il est trop tard pour taper sur Meunier, il n’est plus là . Il est aussi trop top pour taper sur Mustier. “Donnons donc la chance au produit Mustier” 😀

 

Une ombre au tableau, le cours de Unicredit. Entre le moment ou Mustier y est entré, 2011 et aujourd’hui le cours s’est vautré. Les actionnaires auraient justement été dilués dans des recapitalisations… Je dis ça je dis rien 😀

 

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