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Services informatiques, endettement, Atos : le langage des gestes
Les porteurs obligataires d’Atos attendent la restructuration financière que la Bourse espère éviter. L’obligation d’échéance la plus rapprochée a perdu plus de 35 % de sa valeur lundi.
Les actes en disent parfois plus longs que les paroles. La nomination par Atos d’un nouveau directeur général – le cinquième en un peu plus de quatre ans, depuis le départ de Thierry Breton – signe plus qu’une désespérante continuité du changement. Le choix de l’actuel directeur financier du groupe de services informatiques, Paul Saleh, atténue aussi fortement le démenti d’une procédure de conciliation, lui-même nuancé par la réaffirmation que l’entreprise se réserve le droit d’y recourir !
Ironie de l’histoire, l’ex-argentier de DXC devra donc restructurer les 5 milliards d’euros d’endettement brut du français qui caressa le projet d’une OPA sur l’américain.
En trois mois et demi, le président d’Atos, Jean-Pierre Mustier , a certes recréé les options ignorées par son prédécesseur, Bertrand Meunier, en suscitant trois offres, en plus de la proposition léonine de Daniel Kretinsky.
Plus d’un milliard de cash brûlé en 2023
Mais le cash brûlé l’an dernier (autour de 1,1 milliard d’euros) le rend dépendant des banques, à l’origine de la moitié de ses financements.
L’autre moitié, les porteurs obligataires, anticipe la suite (-35 % lundi pour la souche de novembre prochain). A 460 millions d’euros, la capitalisation boursière d’Atos semble en revanche bien optimiste au regard des précédents d’Orpea (99,96 % de dilution des actionnaires existants) et de Casino (99,7 %).
LIRE AUSSI : ENQUÊTE. Chez Atos, le plan de sauvetage prend l’eau
À NOTER
L’obligation convertible de 500 millions d’euros s’échangeait lundi à 52 % de sa valeur nominale, contre près de 80 % vendredi dernier. Elle se traite toutefois encore au-dessus du taux de conversion des créanciers dans la restructuration financière d’Orpea (autour de 32 %).
https://www.lesechos.fr/idees-debats/crible/services-informatiques-endettement-atos-le-langage-des-gestes-2046465
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| STRUCTURE DE CASH ET DE DETTES SUR LE S2 de 2023 | Format français | Dettte M€ | % | intérêts | |
| DETTES OBLIGATAIRES | |||||
| Dette Obligataire expirant le 14/10/2024 | 14 octobre 2024 | 500 | 0 | 0.0 | https://www.boerse-frankfurt.de/bond/fr0013457942-atos-se-0-000-19-24 |
| Dette Obligataire expirant le 07/15/2025 | 15 juillet 2025 | 750 | 1.75 | 13.1 | https://www.boerse-frankfurt.de/bond/fr0013378452-atos-se-1-75-18-25 |
| Dette Obligataire expirant le 07/11/2028 | 11 juillet 2028 | 350 | 2.5 | 8.8 | https://www.boerse-frankfurt.de/bond/fr0013378460-atos-se-2-5-18-28 |
| Dette Obligataire expirant le 12/11/2029 | 12 juillet 2029 | 800 | 1 | 8.0 | https://www.boerse-frankfurt.de/bond/fr0014006g24-atos-se-1-21-29 |
| Total emprunts obligataires M€ | 2400 |
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