Atos : ralentissement à prévoir au second semestre (INVESTIR-LES ECHOS)

Dans cet environnement adverse, les investisseurs scruteront la capacité des ESN à préserver leurs marges sur l’exercice en cours. Ce qui ne sera pas une mince affaire, prévient le directeur général d’Alten, Bruno Benoliel. « Beaucoup de nos contrats sont plu­riannuels, et tous nos clients n’acceptent pas de hausses de prix. Elles sont plus faciles à obtenir en Allemagne qu’en France, par exemple », relève le dirigeant.

Vers une consolidation  ?

Les périodes au cours desquelles un ralentissement de la croissance est observé au sein d’un secteur en particulier sont par ailleurs généralement propices à une consolidation, d’autant plus parmi les ESN ­faisant (déjà) régulièrement l’objet d’offres publiques d’achat (OPA).

Pas moins de dix opé­rations de la sorte ont en effet été recensées ces deux der­nières années sur le marché parisien, avec une accélération au second semestre 2022, lors duquel Devoteam ou Groupe Open, notamment, ont été retirés de la cote. « Cette tendance pourrait se poursuivre en 2023 », juge l’analyste d’Oddo BHF Nicolas Thorez, selon qui il reste plusieurs cibles attrac­tives. Parmi celles-ci, il cite pêle-mêle Wallix, Esker, Sidetrade et Infotel sur la partie logiciels, Micropole sur le cloud et la cybersécurité, ou encore le spécialiste des services infor­matiques Neurones.